Die Digitalisierung fast aller Branchen f\u00fchrt dazu, dass wesentliche Assets oder Aktiva einer Organisation heute aus Immaterialg\u00fctern, insbesondere Software bestehen. Im Rahmen von Unternehmensk\u00e4ufen, Asset-Deals, Make-or-buy-Entscheidungen oder auch Technologie-Transfers im Konzern muss schwer fassbare Software mit einem konkreten \u201ePreisschild\u201c versehen werden. Wertgutachten sind eines der schwierigsten Gutachtenthemen, da es eine Vielzahl unterschiedlicher Wertbegriffe gibt, die f\u00fcr dieselbe Software tats\u00e4chlich zu Millionenwerten oder einer 0\u20ac-Bewertung f\u00fchren k\u00f6nnen. Die wichtigsten Wertbegriffe werden im Folgenden erl\u00e4utert:<\/p>\n
Dieser Wertbegriff orientiert sich an den Kosten, die einem Dritten entstehen w\u00fcrden, wenn er die Software ohne das bisherige Entwicklungsteam, aber mit dem Wissen \u00fcber den fachlichen Funktionsumfang neu erstellen will. Dieser Wertbegriff ist h\u00e4ufig bei Entscheidungen hilfreich, ob eine Software hinzugekauft werden oder selbst entwickelt werden kann. Dabei spielt insbesondere auch die Dauer eines m\u00f6glichen Entwicklungsprojekts im Hinblick auf die Opportunit\u00e4tskosten (d.h. z.B. dem entgangenen Gewinn durch einen sp\u00e4teren Start) eine gro\u00dfe Rolle. Ein Wertgutachten unter diesem Wertbegriff wird umso genauer, umso mehr Rahmenbedingungen f\u00fcr das Entwicklungsprojekt bekannt sind. Es macht beispielsweise einen gro\u00dfen Unterschied, ob das Projekt in einem kleinen Startup mit schlanken Fixkosten, in einem Konzern mit gro\u00dfen Fixkosten oder in einem Offshoring-Model (Verlagerung von Teilen der Entwicklung in ein Niedriglohnland) entwickelt wird. Ein Erstellungswertgutachten setzt \u2013 wie alle Aufwandsch\u00e4tzungen in der Softwareentwicklung \u2013 auf den quantifizierbaren Faktoren der Software auf (z.B. Zeilen Code, Anzahl Schnittstellen, Anzahl Datenbanktabellen, Anzahl Dialogmasken etc.). Typische Einsatzszenarien sind die Beurteilung von Asset-Deals, Share-Deals oder die Gr\u00fcndung von Gemeinschaftsunternehmen, bei denen ein Partner Software und der andere Kapital einbringt.<\/p>\n
Oft ergibt sich gerade bei Unternehmenstransaktionen der Wert einer Software nicht aus messbaren, technischen Kriterien der Software selbst, sondern aus dem Ertragspotential des Softwareprodukts (siehe Ertragswertgutachten). Nichtsdestotrotz werden im Rahmen einer technischen Due-Diligence h\u00e4ufig M\u00e4ngel bei einem Software-Asset festgestellt, deren Behebungskosten den Gesamtkaufpreis zumindest beeinflussen. Als Variante des Erstellungswertgutachtens ermittelt das Ert\u00fcchtigungswertgutachten einen Sch\u00e4tzwert f\u00fcr die Kosten der M\u00e4ngelbeseitigung.<\/p>\n
Unabh\u00e4ngig von technisch messbaren Faktoren bezeichnet der Ertragswert den \u00fcber eine gewisse Zeitspanne summierten (und ggf. abdiskontierten) Netto-Gewinn, der mit der Software erzielt wird. Dieser Wertbegriff ist ein kaufm\u00e4nnischer Begriff, mit dem der Wert von Investitionen bestimmt werden kann. Ertragswertgutachten zu Software beinhalten h\u00e4ufig Marktrecherchen zu vergleichbaren Produkten und Sch\u00e4tzungen zu Pflege- und Weiterentwicklungskosten. Bei Cloud-Software sind auch die Betriebskosten ein wesentlicher Faktor bei der Wertbestimmung. Technische Sachverst\u00e4ndige k\u00f6nnen zu einer solchen im Kern kaufm\u00e4nnischen Wertbetrachtung grundlegende Faktoren wie z.B. die Kostenseite oder auch Marktpreise technisch vergleichbarer Produkte ermitteln.<\/p>\n
Der am Markt im freien Verkehr erzielbare Wert ist immer dann interessant, wenn es um die Absicherung von Gl\u00e4ubigern oder Investoren geht. Insbesondere beim Einbringen (Aktivieren) von Software-Assets in Kapitalgesellschaften als Teil des Grundkapitals geht es hier um den Preis, den die Software bei einem Verkauf (z.B. durch den Insolvenzverwalter) erzielen w\u00fcrde. Bei individuell erstellter Software oder einem g\u00e4nzlich neuen Softwareprodukt ist dieser Wertbegriff h\u00e4ufig problematisch, da es de facto keinen Markt mit Vergleichspreisen gibt. In solchen F\u00e4llen kann es vorkommen, dass der Verkehrswert der Software mit 0\u20ac angesetzt werden muss.<\/p>\n
Begriffe aus dem Sachversicherungsbereich wie Zeitwert oder Restwert spielen bei Software keine gro\u00dfe Rolle, bei Hardware jedoch schon. Hier gelten dann die von den Versicherungen vorgegebenen Wertbegriffe.<\/p>\n
Zusammenfassend ist festzuhalten, dass Wertgutachten nicht gleich Wertgutachten ist. Je nach Einsatzzweck und Softwaretyp muss ein passender Wertbegriff als Teil des Gutachtenauftrags gew\u00e4hlt werden.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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